« I do think it gets worse next year in terms of demand and supply. » (Je pense que cela empire l’an prochain, côté demande comme côté offre.) Michael Dell a prononcé cette phrase le mardi 13 octobre 2026, face à David Faber sur CNBC. Le patron de Dell Technologies parlait de la pénurie de mémoire, et il a ajouté qu’elle pouvait durer quatre ans. Deux mois après notre article sur le prix des consoles, la question devient très concrète : que change cette annonce pour qui veut monter un PC ou acheter une machine de jeu ?
Ce que Michael Dell a dit, et ce qu’il n’a pas dit
Les citations directes viennent de Benzinga, repris par Yahoo Finance (Daragh Thomas, 16 octobre). Interrogé sur la mémoire, Dell répond : « Maybe it’s a four-year problem because there’s just not enough supply. » (C’est peut-être un problème de quatre ans, parce que l’offre ne suffit pas.) Le « maybe » (peut-être) compte : c’est une hypothèse, pas un calendrier.
Son raisonnement sur la pénurie de mémoire tient aux usines. Selon le même article, une nouvelle fab (usine de puces) met environ quatre ans à sortir de terre : celles qu’on planifie aujourd’hui ne produiraient qu’en 2029 ou 2030. Guru3D (Hilbert Hagedoorn, 20 octobre) présente la même échéance, en citant le Wall Street Journal, et pose une limite utile : l’avertissement porte sur la capacité de production face à l’IA, il ne contient « no specific price outlook for retail DDR5 modules » (aucune prévision de prix pour les barrettes DDR5 vendues au détail). Nous n’avons pas pu lire l’interview du Wall Street Journal elle-même : ce point repose sur Guru3D.
95 milliards de commandes qui attendent de la mémoire
Dell n’est pas un observateur neutre. Benzinga rappelle que l’entreprise a déclaré 16,4 milliards de dollars de revenus de serveurs d’IA sur le trimestre et un carnet de commandes record de 95 milliards en septembre. Ces serveurs embarquent des puces Nvidia, de la DRAM (la mémoire vive classique) et de la HBM (la mémoire à très haut débit collée aux accélérateurs d’IA). Guru3D précise que ce chiffre est un carnet de commandes d’entreprise, pas une mesure de la demande des particuliers.
Le marché a réagi avec nuance. Le mercredi 14 octobre, Barclays a abaissé Dell de « Overweight » à « Equal-Weight » (de « surpondérer » à « pondérer à égalité »), et l’action perdait environ 8 % en matinée, selon Benzinga. L’analyste Tim Long voit des marges de l’ordre de 5 % sur les serveurs d’IA, donc peu de marge pour absorber des composants plus chers. ASML, le fabricant des machines qui gravent les puces, a dit le même jour que son offre serait inférieure à la demande de ses clients en 2027 et 2028.
Ce que TrendForce chiffre pour la fin d’année
Pour des chiffres de prix, le meilleur point d’appui est un communiqué de TrendForce du 30 septembre 2026. Le cabinet d’études de marché prévoit pour le quatrième trimestre une hausse de 10 à 15 % des prix de contrat de la DRAM conventionnelle, et de 15 à 20 % pour la NAND (les puces de stockage flash). Ces prix de contrat sont ceux que paient les fabricants d’ordinateurs, pas ceux des rayons. TrendForce note aussi que le rythme des hausses ralentit : on monte encore, moins vite.
Le même texte rejoint Michael Dell sur 2027 : la pénurie de mémoire ne se résorbe pas l’an prochain. TrendForce écrit que les fabricants de PC achètent encore « aggressively » (agressivement) en s’attendant à une offre de DRAM tendue l’an prochain, et que « the PC DRAM supply could decline in 2027 as more capacity shifts to server applications » (l’offre de DRAM pour PC pourrait reculer en 2027 à mesure que la capacité bascule vers les serveurs).
Ce que la pénurie de mémoire change pour un joueur
Côté PC, TrendForce relève que les stocks de portables reflètent déjà des composants plus chers, ce qui pèse sur les ventes, et que des marques réduisent la capacité de stockage de leurs modèles grand public pour contenir le coût. Une machine peut donc coûter autant et offrir moins. Pour une carte graphique, le communiqué décrit des fournisseurs qui réduisent la production de GDDR6 (la mémoire de nombreuses cartes) en sortant peu à peu du marché, tandis que la GDDR7 reste limitée, la capacité avancée allant aux serveurs. TrendForce en déduit que les prix de la mémoire graphique devraient continuer à monter.
Nous avions déjà suivi les effets en rayon : la RTX 5090 dépasse les 5 000 dollars dans la plupart des régions d’après Wccftech, pour un prix conseillé de 1 999. Côté consoles, notre article sur le prix des consoles relevait la Switch 2 de 449,99 à 499,99 dollars le 1er septembre. Microsoft, lui, écrivait que « console storage and memory prices have increased by more than 2.5x and we expect another doubling by the fall of 2027 » (les prix du stockage et de la mémoire des consoles ont été multipliés par plus de 2,5 et un nouveau doublement est attendu d’ici l’automne 2027). Cette phrase de 2026 ressemble beaucoup à ce que dit Dell en octobre.
Ce que personne ne chiffre encore
Aucune source consultée ne donne de prix de DDR5 pour 2027, ni de date où la hausse s’arrêterait. Michael Dell fait une prévision, avec un « maybe », et il vend lui-même des serveurs qui dépendent de cette mémoire. Notre lecture, qui découle des faits plus qu’elle ne les prolonge : la pénurie de mémoire se décide dans les serveurs d’IA, et les joueurs se trouvent en bout de file. Pour 2027, retenez ce qui est daté : TrendForce voit l’offre pour PC reculer, et Dell situe l’arrivée des nouvelles usines en 2029 ou 2030.
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